Очевидный спрос на биткоин упал до самого «медвежьего» уровня с начала года.

Очевидный спрос на биткоин только что достиг самого отрицательного значения с начала года.
Сейчас он составляет около -147 000 BTC, и чтобы увидеть столь «медвежий» настрой на рынке, нужно вернуться в декабрь 2025 года.

В данном контексте очевидный спрос рассчитывается как разница между количеством новых биткоинов, выпущенных в обращение, и количеством монет, которые не использовались более года. Другими словами, этот показатель помогает оценить, достаточно ли сильно структурное накопление, чтобы поглотить новое предложение, создаваемое сетью.

Такая динамика говорит о том, что спрос продолжает постепенно снижаться. Без существенного восстановления спотового спроса сложно представить, что биткоин сможет долго расти в цене исключительно за счёт импульса, создаваемого фьючерсными рынками.

Фьючерсы могут поддерживать краткосрочный импульс и усиливать колебания цен, но для устойчивых бычьих трендов обычно требуется реальный спотовый спрос, поскольку сами по себе деривативы не позволяют рынку создать стабильную и прочную основу.

Тем не менее, даже если в краткосрочной перспективе ситуация выглядит относительно «медвежьей», подобные условия исторически открывали интересные возможности для долгосрочных инвесторов, способных сохранять терпение.
Периоды, когда спрос резко снижается, а настроения становятся чрезмерно пессимистичными, часто заслуживают наибольшего внимания.