30-дневный процентиль ставки финансирования BTC упал до 6%. Это самый низкий показатель с начала 2023 года. Только в 6% дней за последний месяц ставка финансирования была ниже, чем сегодня. Шорт-трейдеры платят лонг-трейдерам, и они делают это почти каждый день на протяжении двух недель подряд.

Что это значит

30-дневный процентиль сравнивает сегодняшнюю ставку финансирования с показателями за последние 30 дней. При показателе 6% почти в каждый день за последний месяц ставка финансирования была выше, чем сейчас. Рынок деривативов в подавляющем большинстве настроен на дальнейшее снижение, и так было уже давно.

Почему этот уровень важен

В январе ставка финансирования в среднем составляла +0,005% в день, при этом большую часть месяца процентиль держался выше 80%. Лонг-трейдеры получали прибыль. Затем наступил февраль, и ситуация на рынке резко изменилась. Средняя ставка финансирования упала до -0,003%, а в марте показатель стал еще хуже — -0,004%.

25 из последних 30 дней были отрицательными. 6 февраля был зафиксирован самый резкий однодневный показатель — -0,021%. 25 февраля, 28 февраля и 4 марта показатели были хуже -0,01%. Сжатие с каждым разом становится все сильнее, а не ослабевает.

В последний раз процентиль был так близок к нижней границе в начале 2023 года. С тех пор прошло почти три года, но ни разу за это время показатель не опускался так низко.

Показатель в 6% сам по себе является математическим фактом: в 94% дней за последний месяц ставка финансирования была выше. Вопрос не в том, доминируют ли на рынке шорт-трейдеры. Они являются. Вопрос в том, сохранится ли такой уровень консенсуса или он будет нарушен.

На что обратить внимание

Финансирование может оставаться на низком уровне в течение нескольких недель, прежде чем что-то изменится. Низкий уровень финансирования говорит о том, что позиции крайние, а не о том, что они ослабевают. Но односторонние позиции на таком уровне, как правило, приводят к резкому скачку, а не к постепенному дрейфу. Сейчас не просто популярна короткая позиция. Это консенсус.

Когда все сходятся во мнении относительно направления, рынок обычно напоминает, что не подчиняется приказам.