Биткоин начинает показывать явные признаки входа в медвежий рынок.

Хотя цена $BTC все еще торгуется выше реализованной цены, доля предложения в убытке (%) резко выросла до 44% и продолжает расти.

В предыдущих циклах такое поведение не наблюдалось во время здоровых откатов, а проявлялось на ранних этапах медвежьих рынков.

Исторически:

• Расширение доли предложения в убытке выше ~40%;

• Одновременное снижение доли предложения с прибылью;

• Цена остается высокой относительно реализованной стоимости → часто означало начало продолжительного снижения, а не окончание коррекции.

Текущая структура выглядит похоже.
Убытки распространяются по всему предложению, даже без явной паники. Это свидетельствует о структурном ослаблении рынка, а не о сбросе для следующего роста.

В прошлых циклах настоящие минимумы формировались только после дальнейшего расширения доли предложения в убытке, вслед за более глубоким сжатием цены.

Итог: это уже не похоже на откат в середине цикла. Данные на блокчейне указывают, что биткоин переходит в фазу медвежьего рынка, и риск снижения все еще не разрешен.