Этот сигнал появлялся перед каждым крупным обвалом рынка.

Текущая коррекция биткоина — это уже не просто падение цены. Индекс давления притока проблемных активов показывает, что значительная часть BTC, поступающих на биржи, находится в стрессовом состоянии.

DIPI не просто измеряет объем притока на биржи. Он позволяет ответить на более важный вопрос: какая часть этого притока приходится на монеты, отправленные на биржи с убытком, и насколько аномальным является это давление по сравнению с показателями за последний год?

Это различие имеет значение.

При обычных откатах приток на биржи может расти, но это не обязательно означает капитуляцию. Монеты могут перемещаться с целью фиксации прибыли, ротации, управления ликвидностью или в качестве обеспечения для деривативов. Но когда индекс DIPI резко возрастает, структура меняется: на рынке наблюдается увеличение концентрации монет, которые находятся в минусе, и они перемещаются на биржи, где вероятность продажи выше.

Исторически сложилось так, что высокие показатели DIPI наблюдались в периоды рыночного стресса: во время медвежьего рынка 2018 года, в период сокращения доли заемных средств в 2022 году, а теперь и в 2026 году. Это говорит о том, что под ценовым давлением скрываются важные факторы: некоторые держатели больше не просто выжидают. Они возвращают риски на рынок.

Участие долгосрочных держателей делает этот сигнал более значимым.

Когда старые монеты начинают поступать на биржи с убытком, это обычно свидетельствует о том, что инвесторы устали от рынка, вынуждены снижать риски или меняют свою точку зрения. Это принципиально отличается от поведения краткосрочных трейдеров, которые продают активы в периоды волатильности.

На данный момент DIPI сам по себе является не сигналом о достижении дна, а сигналом о стрессе на рынке. В прошлых циклах зоны капитуляции часто обозначали периоды, когда рынок приближался к истощению, но только после того, как устойчивое давление ослабевало и цена переставала агрессивно реагировать на приток активов с убытком.

Теперь нужно следить за тем, останется ли DIPI на высоком уровне, пока биткоин продолжает опускаться до новых минимумов, или же этот сигнал начнет ослабевать по мере стабилизации цены. В первом случае это будет означать, что давление со стороны продавцов не ослабевает. Второй показатель будет свидетельствовать о том, что рынок начинает поглощать проблемные активы.