Краткосрочные держатели под давлением: фаза восстановления или начало более глубокого спада?

Реализованная цена — возрастные диапазоны UTXO отражают среднюю стоимость активов различных групп держателей, что позволяет оценить, какие сегменты рынка в настоящее время испытывают давление. Этот показатель помогает определить, откуда исходит давление со стороны продавцов и сохраняется ли целостность структуры рынка в целом.

В настоящее время цена опустилась ниже диапазонов реализованных цен краткосрочных держателей (1–1 мес. и 1–3 мес.). Это указывает на то, что краткосрочные участники в значительной степени понесли убытки, а недавнее снижение цены в основном связано с распродажей со стороны этой группы держателей. Такая структура также объясняет, почему рост цены не выходит за рамки диапазона, поскольку при приближении к стоимости активов краткосрочных держателей цена сталкивается с избыточным предложением, где сосредоточены точки безубыточности и стоп-лоссы.

Однако цена пока не закрепилась ниже долгосрочных диапазонов реализованных цен (6 мес. и более). Это говорит о том, что текущий тренд лучше охарактеризовать как фазу восстановления/мини-медвежий тренд, а не как полномасштабную капитуляцию. Без восстановления краткосрочных диапазонов реализованных цен восстановление тренда будет ограниченным, а сохранение долгосрочных стоимостных баз означает, что структурный риск снижения цены по-прежнему сдерживается.