Почему биткоин по-прежнему выглядит «защитным активом»: сравнение биржевых резервов.

Резервы Binance составляют около 637,6 тыс. BTC, а резервы Coinbase Advanced — около 866,6 тыс. BTC. Оба показателя значительно ниже уровня 2025 года. Резервы Coinbase демонстрируют более плавное структурное снижение: за рассматриваемый период они упали примерно с 980 тыс. до 860 тыс. BTC. Динамика Binance более циклична, но, несмотря на падение цен, биржа также не смогла существенно нарастить резервы. Это важно, поскольку устойчивое сокращение резервов обычно свидетельствует о том, что монеты со временем продолжают уходить с торговых площадок. Даже несмотря на растущее макроэкономическое давление, рынок не наводнил биржи новыми активами.

Разделение по площадкам также имеет значение. Coinbase, как правило, играет более важную роль для институциональных инвесторов из США, в то время как Binance является более надёжным индикатором глобальной ликвидности в криптовалютах. Резервы Coinbase остаются небольшими и относительно стабильными после длительного снижения, что говорит о том, что крупные держатели не спешат повторно выводить активы для продажи. Резервы Binance выросли, но последние показатели всё ещё ниже предыдущих пиковых значений и 50-дневного среднего значения. В совокупности эти показатели свидетельствуют о том, что инвесторы занимают выжидательную позицию, но не паникуют. Держатели осторожны, но не ведут себя так, будто им нужно избавляться от биткоина любой ценой.

Чистый приток на биржи подтверждает эту точку зрения. Последние общие показатели незначительно отрицательные и составляют около -289,6 BTC, а динамика с февраля демонстрирует устойчивый отток, который периодически прерывается резкими скачками поступлений. Это важное отличие. При реальном внутреннем пробое рынка можно было бы ожидать устойчивого положительного чистого притока, поскольку инвесторы переводили бы монеты на биржи, чтобы продать их в условиях падения. Однако рынок по-прежнему регистрирует чистый отток биткоинов с бирж в течение многих дней. Это не гарантирует роста, но указывает на то, что биткоин по-прежнему выгоден тем держателям, которые готовы выводить активы, а не постоянно пополнять ими свои резервы.