Биткоин снова демонстрирует средние нереализованные убытки, которых не было с 2023 года: сигнал о формировании исторического дна.

При анализе скорректированной чистой нереализованной прибыли/убытка (aNUPL) в зависимости от рыночных циклов прослеживается четкая закономерность.

Исторический анализ показывает, что биткоин редко надолго задерживается в зоне отрицательных значений NUPL. Предыдущие случаи в 2018–2019, 2020 и 2022–2023 годах предшествовали значительному восстановлению рынка. Каждое отмеченное на графике «дно» - это момент, когда в настроениях преобладали опасения, но именно в эти моменты терпеливые инвесторы могли накапливать активы.

Текущие отрицательные значения показателя указывают на то, что в среднем держатели биткоинов сейчас несут убытки по своим позициям. Это психологический порог, который обычно приводит к капитуляционным продажам со стороны тех, кто слабее, и открывает возможности для стратегического накопления. Поведенческие зоны показателя (надежда/страх, вера/отрицание, оптимизм/тревога, эйфория/жадность) показывают, как колеблются настроения на рынке, и в настоящее время крипторынок находится в фазе отчаяния.

Особенно примечательна скорость ухудшения настроений по сравнению с эйфорией, наблюдавшейся в конце 2024 года. Такой резкий переход указывает на то, что настроения резко изменились, а не просто постепенно ухудшились, что может сократить фазу капитуляции.

Для инвесторов и аналитиков этот показатель NUPL служит количественной мерой изменения настроений на рынке. Он не позволяет точно предсказать время, но история показывает, что периоды отрицательных значений NUPL обычно непродолжительны и за ними следуют устойчивые фазы восстановления.

Сочетание капитуляции в сети и исторических прецедентов позволяет предположить, что мы, возможно, наблюдаем формирование следующего крупного рыночного дна.