Биткоин: медвежий пробой подтверждает, что последний импульс был вызван фьючерсами.

12 апреля, цена упала с 73 788 до 71 170 долларов, то есть примерно на 3,55%.

Важно отметить, что это движение цены было вызвано в основном резким ростом открытого интереса за последние 8 дней, то есть агрессивным расширением фьючерсных позиций.

На ценовом графике TradingView хорошо видно, что в последние дни структура открытого интереса практически полностью совпадает со структурой цены. Это не совпадение: открытый интерес формируется в основном за счет фьючерсных позиций, поэтому его рост обычно отражает увеличение кредитного плеча, а не устойчивый спотовый спрос.

Вчера динамика цены уже начала замедляться, и открытый интерес тоже начал терять динамику. Это видно на графике открытого интереса, где обе структуры перестают расти с прежней интенсивностью.

Сегодняшнее падение — это не только коррекция, но и разворот восходящего тренда, и этот разворот отражается в показателях открытого интереса. Это хорошо видно на следующем графике, где сокращение открытого интереса сопровождается потерей ценовой структуры.

Это подтверждает тезис о том, что значительная часть роста, наблюдавшегося в течение предыдущих 8 дней, была вызвана открытием фьючерсных позиций, а не устойчивым притоком спотового спроса. Другими словами, предыдущий рост был обусловлен хрупкой структурой, зависящей от кредитного плеча.

Разворот восходящего тренда, выраженный в доминирующей медвежьей свече BTC, которая аннулирует последнюю ключевую свечу предыдущей бычьей структуры, технически подтверждает реальный разворот этого тренда. В этом контексте рынок вступает в медвежью или коррекционную фазу с вероятным откатом к первоначальной импульсной области. Без устойчивого спотового спроса любой отскок будет структурно неустойчивым.