Текущая ситуация с долей прибыльных биткоинов выглядит слабой, но рынок еще не достиг сценария полной стабилизации. По состоянию на 1 апреля 2026 года этот показаатель восстановился до 66,4%, а 30-дневная скользящая средняя (30DMA) — до 69,1%. Ключевым ориентиром здесь является 365-дневная скользящая средняя (365DMA), которая по-прежнему находится на уровне 87,5%. Именно это принципиально отличает текущий этап от настоящей структурной стабилизации, наблюдавшейся в предыдущих циклах.

В предыдущих циклах именно 365-дневная скользящая средняя (365SMA) сигнализировала о полной стабилизации структуры рынка. После достижения пика в диапазоне 96–97% в конце 2017 года она начала неуклонно снижаться и к маю 2019 года упала до 63,8%. Это была настоящая стабилизация: среднегодовая доля прибыльных монет резко сократилась, что подтвердило глубокую очистку рынка после завершения бычьего цикла.

Сейчас ситуация иная. Несмотря на резкое снижение самого показателя и ослабление 30-дневной скользящей средней (30DMA), 365-дневная скользящая средняя (365SMA) остается аномально высокой — около 87,5%. Это говорит о том, что среднегодовая структура прибыльности сети еще не достигла режима полной капитуляции.

Контраст становится еще более очевидным, если посмотреть на три просадки в этом цикле. В сентябре 2023 и 2024 годов рынок оказывал давление на краткосрочную структуру прибыльности, но не пробивал долгосрочную среднюю. Текущая просадка 2026 года сильнее сказалась на базовом показателе: минимум уже достиг 55,7%, а 30-дневная скользящая средняя (30DMA) упала до 66,7%. Однако 365-дневная скользящая средняя (365SMA) по-прежнему находится значительно выше зоны стабилизации предыдущего цикла.

Вывод очевиден: рынок переживает серьезное внутреннее снижение прибыльности, но, судя по 365-дневной скользящей средней (365DMA), до настоящей структурной стабилизации еще далеко. Пока долгосрочный средний показатель держится на уровне около 87,5%, это скорее можно назвать затянувшейся циклической коррекцией с повышенной двусторонней волатильностью, чем полноценным возвратом к медвежьему тренду.