Кредитное плечо для Ethereum на Binance не только восстановилось после общебиржевого события по сокращению кредитного плеча 10 октября, но и достигло новых максимумов, что делает Binance единственной крупной биржей, на которой этот показатель полностью превысил предыдущие уровни.

Несмотря на недавнюю системную перезагрузку, трейдеры продолжают использовать кредитное плечо на Binance, что говорит о высокой уверенности в том, что эта биржа является основным центром торговли деривативами на Ethereum. Это также свидетельствует о том, что рынок в значительной степени зависит от кредитного плеча, а формирование цены всё больше зависит от торговли фьючерсами, а не от естественного спроса на спотовом рынке.

Показатель предполагаемого кредитного плеча (Estimated Leverage Ratio, ELR), который отражает открытый интерес по отношению к биржевым резервам, показывает, что более 75% ETH на Binance торгуется с кредитным плечом. При этом на Binance хранится около 3% от общего объёма ETH (~3,4 млн ETH).

Важно отметить, что рост кредитного плеча произошёл быстро и практически без консолидации. Это говорит о том, что значительная часть недавнего роста курса ETH была вызвана сделками с деривативами, а не устойчивым спросом на спотовом рынке.

Рынки, на которых доминирует кредитное плечо, ведут себя иначе. Они могут агрессивно развивать тренды, но при этом становятся всё более уязвимыми. Когда позиции быстро наращиваются, это часто приводит к ситуации, когда даже незначительные катализаторы могут спровоцировать ликвидацию позиций и резкий разворот.

В этом контексте сигнал очевиден: кредитное плечо не следует за трендом, а задаёт его.

Как правило, это указывает на продолжение тренда в краткосрочной перспективе, но также повышает вероятность скачков волатильности и принудительного сокращения кредитного плеча.

В краткосрочной перспективе следует проявлять осторожность.