Цена падает, накопление растет: умные деньги покупают на спаде

Приток биткоинов на накопительные адреса резко увеличился и стал самым большим с начала 2022 года. Даже несмотря на падение цены $BTC, «киты» 🐳 использовали откат как возможность для покупки, приобретая криптовалюту со скидкой, пока розничные инвесторы капитулировали. Исторически сложилось так, что всплески накопления в периоды страха предшествовали масштабным ралли. В 2022 году аналогичное поведение «китов» в районе $20 000 ознаменовало дно перед последующим ростом до $126 000.

Отличается ли ситуация на этот раз?

По мнению Майка Макглоуна из Bloomberg Intelligence, исторические данные об индексе потребительских цен указывают на то, что в 2026 году инфляция будет близка к нулю, а биткоин потенциально может привести к рецессии, вызванной дефляцией.

$BTC NUPL вернулся в зону «Надежда/Страх» (~0,18), что указывает на то, что «подушки безопасности» прибыли невелики. В этом режиме цена, как правило, реагирует на происходящее: рост встречает давление со стороны продавцов, а падение может продолжиться по мере ослабления уверенности.

📉 Согласно данным о движении средств на биржах, за последнюю неделю чистый отток составил 19 162 $BTC. В основном это связано с недоверием пользователей к Binance из-за ее причастности к обвалу 10 октября 2025 года. Мы можем наблюдать, как монеты возвращаются на холодные кошельки или на другие биржи, где розничные инвесторы продолжают искать возможности для панической распродажи.

На этом графике показан процент биржевых балансов, ежедневно переходящих в распоряжение крупных организаций. После падения ниже отметки в 80 тысяч долларов 30-дневная простая скользящая средняя этого показателя постепенно выросла до 3,2%. Это напоминает ситуацию в первой половине 2022 года, когда киты 🐳 накапливали средства в течение нескольких месяцев и делали это несколькими волнами, прежде чем начался следующий бычий рынок.

Если предположить, что достижение исторического максимума в начале октября ознаменовало конец недавнего бычьего рынка $BTC, то в этом цикле наблюдались очень незначительные просадки, как и на рынке 2015–2017 годов.

Сложность майнинга Bitcoin $BTC снизилась сильнее всего с 2021 года, что свидетельствует о растущем давлении на майнеров. Это произошло после капитуляции майнеров, когда более слабые операторы прекратили работу из-за снижения прибыльности.