📈 Объем кредитования в DeFi достиг 26 миллиардов долларов на фоне восстановления спроса на кредиты ончейн.

Объем активных займов в ведущих протоколах кредитования DeFi вырос с 20,1 миллиарда долларов в июне до 26,1 миллиарда долларов в августе 2026 года, увеличившись почти на 30% за лето.

Aave остается доминирующим игроком с 12,5 миллиардами долларов активных займов и долей рынка около 48%, за ним следуют Morpho с 5,1 миллиардами долларов и Spark с 2,1 миллиардами долларов.

Кредитование в DeFi: новая парадигма заимствований

Децентрализованные финансы (DeFi) радикально изменили представление о кредитовании, устранив посредников в лице банков и кредитных бюро. Вместо андеррайтинга на основе кредитной истории, DeFi-протоколы используют алгоритмы и смарт-контракты, где главным гарантом выступает математика, а не человеческий фактор. Это открыло доступ к ликвидности для любого пользователя с криптоактивами, независимо от юрисдикции или социального статуса.

Механика пулов ликвидности

Основой DeFi-кредитования выступают пулы ликвидности. Кредиторы вносят свои стейблкоины или эфир в общий резерв, получая взамен проценты от заемщиков. Заемщики, в свою очередь, блокируют залог — часто с избыточным обеспечением (до 150% от суммы займа) — для защиты пула от волатильности. Ставки формируются динамически, исходя из соотношения спроса и предложения внутри пула, что делает процесс более прозрачным, чем фиксированные банковские тарифы.

Риски ликвидации и оракулы

Ключевой риск — резкое падение стоимости залога. Протоколы используют ценовые оракулы (например, Chainlink) для мониторинга активов в реальном времени. Если коэффициент обеспечения опускается ниже порога, смарт-контракт автоматически ликвидирует позицию, продавая залог с дисконтом. Это защищает кредиторов, но требует от заемщиков дисциплины и постоянного мониторинга рынка.

Преимущества и ограничения

Главные плюсы — мгновенная выдача средств, отсутствие бюрократии и глобальный доступ. Однако это сопряжено с техническими рисками: ошибками в коде, атаками на оракулы и необратимостью транзакций. Кроме того, большинство протоколов требуют переобеспечения, что ограничивает эффективность капитала по сравнению с традиционными необеспеченными кредитами.

Тем не менее, DeFi-кредитование — это живой эксперимент по созданию открытой финансовой системы. С ростом институционального участия и развитием страхования рисков, эта ниша обещает стать полноценной альтернативой классическому банкингу, предлагая пользователям суверенитет над своими средствами.