«Стена беспокойства» Ethereum: негативные настроения на фоне поглощения стейкингом.

В настоящее время Ethereum переживает значительный пересмотр настроений. Ончейн-метрики показывают крайне негативный индекс Coinbase Premium, который упал на 230 % по сравнению со средним значением за три месяца.

В то же время ставки финансирования на Binance ушли в отрицательную зону (-144% по сравнению с базовым показателем за три месяца), что указывает на преобладание медвежьих настроений среди трейдеров, использующих кредитное плечо.

Такая повсеместная осторожность наблюдается, несмотря на стабилизацию цены Ethereum.

Отрицательная премия на Coinbase говорит о том, что давление со стороны институциональных инвесторов и состоятельных частных лиц из США, продающих криптовалюту, остаётся основным сдерживающим фактором. Однако это «неверие» в восстановление цены происходит на фоне того, что структура предложения продолжает сокращаться за счёт небиржевых каналов.

В отличие от ситуации на прошлой неделе, когда на биржах наблюдался приток ликвидности в стейблкоинах, сейчас мы наблюдаем устойчивый «отток» капитала. Чистый приток стейблкоинов на Binance стал отрицательным и в среднем составляет -$109 млн в день. Примечательно, что отток капитала с бирж сопровождается 65-процентным ростом притока ETH в стейкинг. В то время как трейдеры на Binance открывают короткие позиции или снижают риски, долгосрочные держатели активно фиксируют предложение в стейкинге.

Сочетание крайне отрицательных ставок финансирования и скидки на Coinbase часто характеризует ситуацию как «стену беспокойства». Исторически сложилось так, что, когда спекулятивные настроения находятся на столь низком уровне, а органическое предложение поглощается стейкингом, это создаёт уязвимую ситуацию для тех, кто открывает короткие позиции. Приведёт ли это к «шорт-сквизу», зависит от того, исчерпается ли давление со стороны продавцов на рынке США.

Основным сигналом к смене этого режима станет разворот индекса Coinbase Premium.